好久没聊宏观了,趁着没什么大行情,简单感慨两句。<?XML:NAMESPACE PREFIX = “O” />

  相信大家最近都感觉到了,当下全球的宏观局势其实并不稳定,比如说美国硅谷银行的风波事件虽然暂时算有着落了,但在美联储持续的加息的动作之下,后续会不会继续有雷爆出其实这都很难说。

  那么在整体大环境疲软的情况下,配置什么样的资产就成为了近期粉丝们日常讨论的热点。这里仅谈谈研究院对于市场配置的感悟:

  例如在巴菲特如何投资暴雷的银行?一文中。我们就提出连老巴这样的最优秀资本家都不能完全估计银行的资产质量,投资银行的复杂性和难度显而易见。

  并在更早时期的2023有大坑?中,提到了出口短期可能会遇到的一些问题。当时的观点是出口占比大的可选消费需要警惕明年海外需求的冲击,目前看起来基本也是印证了当时的观点。

  而站在时下,我们的观点更加鲜明,即对任何高杠杆相关行业和高杠杆持有的资产保持敬畏。配置估值合理的必选消费龙头、估值合理的资源类货币等价物股权龙头或实物资产、代表先进生产力又有竞争壁垒全球范围的科技巨头股权。这些可能是应对潜在风险更安全的资产配置方向。

  

  其中像一些关于资源的观点其实和很多大佬都有相似的地方,价投圈中也已经多次梳理过一些资源类公司研究的逻辑文章。而像全球范围类的科技龙头提到的不多,只在去年早些时候提过一嘴。

  但站在当下,我们认为这些科技龙头没准又到了能关注起来的时候。

  例如纳指100指数,其中就包含了美股众多优秀的科技企业,前十大占比达到了50.92%,这些公司在过去数十年里都是引领了世界科技进步的“人类之光”,是否足够优秀相信也不会有太大的争议。好不好的角度来看,各位都是有目共睹,纳斯达克显然是值得投资的,毕竟这里可有“ChatGPT”本尊。

  

  而从估值的角度来看,纳指100整体的PE显示较高,但其实其中很多的个股估值都并不高,例如此前就曾出现过20倍以内的苹果、25倍的特斯拉的短期机会。根据彭博一致预期,在 2022和2023年,纳斯达克100指数每股盈利与营收指标仍将保持快速增长,整体估值其实逐步在趋于合理。当然,如果后续美股真的由于宏观出现了问题大跌的话,拥有全球科技公司的性价比机会没准更好。

  

  

  最后,应粉丝朋友需求,我们整理了当前市场上交易规模最靠前的投资纳指100的QDII基金:广发纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金(159941)供大家参考。 当然,纳指龙头固然好 , 但更好的击球区可能还需要多一点耐心。

本文源自:证星研究院

作者: 证星研究院

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